【海外看中國(guó)】自黨的十九大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，海外投資者密切關(guān)注中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和金融市場(chǎng)動(dòng)向。在全國(guó)兩會(huì)召開之際，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的新年度表現(xiàn)贏得了海外投資者的信心。各方認(rèn)為2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望穩(wěn)定，中國(guó)金融市場(chǎng)健康度正在不斷提升，將為海外投資者帶來巨大的投資機(jī)遇。

　　近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外下滑，曾經(jīng)引起部分投資者的擔(dān)憂。對(duì)此，丹斯克銀行表示，這一超預(yù)期下滑更多是特定月份的特殊情況，各方必須考慮到中國(guó)農(nóng)歷新年假期的影響因素，單一月份的意外下滑并不能夠完全反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然良好。

　　瑞銀集團(tuán)最新報(bào)告認(rèn)為，雖然2018年一季度經(jīng)濟(jì)增速可能低于2017年四季度，但是1月份、2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較去年12月份改善明顯。通過對(duì)中國(guó)不同部門的高頻數(shù)據(jù)分析，瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，中國(guó)近期消費(fèi)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但是整體汽車銷售、工業(yè)產(chǎn)出和房地產(chǎn)投資好于預(yù)期。展望2018年全年，瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，中國(guó)政府將采取更為積極主動(dòng)的政策解決市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，這雖然會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來一定的下行壓力，但考慮到當(dāng)前制造業(yè)部門固定資產(chǎn)投資復(fù)蘇、消費(fèi)動(dòng)力韌性較強(qiáng)和外部需求強(qiáng)勁等因素，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體放緩將是溫和的。

　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)?？怂菇?jīng)濟(jì)研究公司3月份最新報(bào)告強(qiáng)調(diào)，2018年初中國(guó)經(jīng)濟(jì)展示出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。1月份進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示總體國(guó)內(nèi)消費(fèi)動(dòng)能強(qiáng)勁，同時(shí)全球需求穩(wěn)健也為中國(guó)出口部門和制造業(yè)部門提供了重要的外部動(dòng)力。雖然近期宏觀數(shù)據(jù)有所下滑，但是各方必須考慮到農(nóng)歷新年的影響。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭，各方對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心不斷提升，人民幣匯率仍處于相對(duì)穩(wěn)健的狀態(tài)。

　　在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)2018年展望中，?？怂菇?jīng)濟(jì)研究公司表示，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)中國(guó)政府未來維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力將進(jìn)一步下降。通過綜合分析全球49家知名金融機(jī)構(gòu)有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，?？怂菇?jīng)濟(jì)研究公司表示，各方對(duì)于2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍預(yù)期是溫和放緩，但這一降速主要是因?yàn)橹袊?guó)監(jiān)管層收緊金融監(jiān)管而有意為之。即使如此，經(jīng)濟(jì)降溫也將是溫和的，同時(shí)增速變化節(jié)奏也在中國(guó)政府的掌控之中。因此，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望仍然以穩(wěn)定為主。全球主要金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望預(yù)期相比60天和90天前均上調(diào)了0.1%。

　　對(duì)于中國(guó)兩會(huì)，瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，中共十九大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的相關(guān)基調(diào)將在此次兩會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榫唧w經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的調(diào)整能夠更加反映監(jiān)管層重視經(jīng)濟(jì)質(zhì)量而非速度，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)也不會(huì)再是最重要的觀察指標(biāo)。中國(guó)將在當(dāng)前持續(xù)去杠桿政策的推動(dòng)下，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)地方政府融資平臺(tái)和PPP項(xiàng)目的監(jiān)管。此外，中國(guó)政府還將維持更低的貨幣供給和社會(huì)融資總額增速并配套更為嚴(yán)格的監(jiān)管政策，提升金融市場(chǎng)健康度。

　　針對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)健康度問題，尤其是備受關(guān)注的影子銀行現(xiàn)象，穆迪投資者服務(wù)公司表示，中國(guó)政府近期不斷趨嚴(yán)的監(jiān)管正在對(duì)影子銀行產(chǎn)生越來越大的影響，尤其是委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票的整體增速因監(jiān)管收緊而放緩。這種情形將進(jìn)一步對(duì)影子銀行形成制約，并降低其在社會(huì)融資增量中的份額。穆迪表示，2017年影子銀行占GDP比重已經(jīng)開始下滑，這是2012年以來的首次下降。增長(zhǎng)回落的主要原因是銀行理財(cái)產(chǎn)品和非銀行金融機(jī)構(gòu)資管計(jì)劃總余額下降，這部分影子銀行活動(dòng)自2016年下半年以來一直是監(jiān)管部門協(xié)同監(jiān)管行動(dòng)的焦點(diǎn)。

　　在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和金融市場(chǎng)健康度提升的情況下，中國(guó)資產(chǎn)的海外吸引力也在逐步提升。天達(dá)資產(chǎn)管理公司中國(guó)股票投資負(fù)責(zé)人格拉格·庫(kù)納特表示，中國(guó)市場(chǎng)，無論是新經(jīng)濟(jì)部門還是舊經(jīng)濟(jì)部門，都代表了很好的長(zhǎng)期投資機(jī)遇。他表示，多數(shù)海外投資者都非?？春弥袊?guó)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)部門的投資機(jī)遇。中國(guó)的電子商務(wù)、非必需消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展速度都是全球最高的，同時(shí)上述部門的回報(bào)率也在不斷上升。值得關(guān)注的是，由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、產(chǎn)業(yè)整合和成本壓縮的持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)獲利能力不斷提升。銀行、房地產(chǎn)、大宗商品、重工業(yè)和能源部門的龍頭企業(yè)都在逐步恢復(fù)之中。因此，當(dāng)前中國(guó)有三大關(guān)鍵投資主題——舊經(jīng)濟(jì)部門的重組和改革、新經(jīng)濟(jì)部門的新型機(jī)遇、具有市場(chǎng)主導(dǎo)地位和品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。對(duì)于此前的市場(chǎng)波動(dòng)，他表示，雖然市場(chǎng)存在波動(dòng)，但是相比同樣具有較大波動(dòng)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市而言，中國(guó)市場(chǎng)估值相對(duì)較低，資產(chǎn)健康度明顯好于前者，對(duì)于海外投資者仍然具有很強(qiáng)的吸引力。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 蔣華棟）