證券時(shí)報(bào)記者 程丹

受多重因素影響，A股市場(chǎng)大幅下跌，19日的盤(pán)中一度跌超4%，收盤(pán)時(shí)滬指報(bào)2907.82，跌3.78%，創(chuàng)2016年6月以來(lái)新低；深成指報(bào)9414.76，跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1547.15，跌5.76%，創(chuàng)2015年1月以來(lái)新低。

市場(chǎng)有漲有跌本屬自然，A股波動(dòng)有其自身運(yùn)行規(guī)律，但昨日市場(chǎng)走勢(shì)明顯脫離了基本面，擔(dān)憂情緒難辭其咎。一方面，周邊股市的不穩(wěn)定狀態(tài)，讓A股無(wú)法獨(dú)善其身。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和境外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)越來(lái)越緊密，外圍市場(chǎng)對(duì)A股的影響越來(lái)越明顯，全球市場(chǎng)的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂被放大；另一方面，上市公司頻爆股權(quán)質(zhì)押消息，加深了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。多重因素疊加讓非理性擔(dān)憂集中釋放，引發(fā)市場(chǎng)大跌。

實(shí)際上，這些擔(dān)憂因素更多是“自己嚇自己”。美國(guó)聲稱要在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒(méi)有制定具體的征稅清單，也沒(méi)有說(shuō)清楚征稅時(shí)間表，2000億更多是喊話式訛詐。而股權(quán)質(zhì)押，上市公司被平倉(cāng)的比例很小，大多數(shù)受影響的公司多通過(guò)延期質(zhì)押、解除質(zhì)押的方式緩解壓力。

擔(dān)憂被放大，就容易做出不理性的拋售行為，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。

首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，今年以來(lái)人民幣是少數(shù)對(duì)美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發(fā)展前景的經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不斷上升，貿(mào)易依存度低于世界平均水平，我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力不斷增強(qiáng)。央行行長(zhǎng)易綱表態(tài)，中國(guó)是一個(gè)有13億多人口的大市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生潛力巨大，有充分的條件和空間應(yīng)對(duì)好各種貿(mào)易摩擦。

其次，資金面較為充裕，央行近日頻頻釋放流動(dòng)性，在精準(zhǔn)化投放的管理下流動(dòng)性將保持合理穩(wěn)定，多項(xiàng)前瞻性舉措做足了政策儲(chǔ)備，各種貨幣政策工具也為流動(dòng)性的平穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。

再次，在市場(chǎng)層面，當(dāng)部分投資者在擔(dān)憂中掙扎時(shí)，一部分先知先覺(jué)的資金開(kāi)始積極布局，尤其是在滬、深港通開(kāi)通和A股納入MSCI的背景下，外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的熱情不斷升溫，僅5月“陸股通”凈流入資金就達(dá)到了508.51億元人民幣。

加之，最新的上市公司一季度報(bào)顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，三成多業(yè)績(jī)同比下降，資本市場(chǎng)作為支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要平臺(tái)，繼續(xù)發(fā)揮著重要支撐作用。投資者只有看清楚了影響市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展的各種因素，才不會(huì)被短期的不利影響放大了擔(dān)憂情緒，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定形勢(shì)與投資者信心低迷的悲觀預(yù)期存在一定背離，一旦預(yù)期調(diào)整過(guò)來(lái)就會(huì)給中國(guó)資本市場(chǎng)向上的機(jī)會(huì)。