新華社北京６月８日電 注冊資本３億元人民幣的四川民企騰中重工想收購?fù)ㄓ闷煜潞否R品牌，消息傳來引起了社會各界的廣泛關(guān)注。人們紛紛提出這樣的疑問：對于一家從未造過乘用車的企業(yè)，通用公司拼命想賣出的悍馬品牌價值何在？究竟誰會從中獲益？ 

高價獲得虛擬價值相當(dāng)于奢侈消費 

事實上，從２００８年下半年開始，就有通用汽車公司想賣掉悍馬的消息。在通用宣布申請破產(chǎn)保護(hù)的第二天，即６月２日，收購方才浮出水面，它就是中國四川的騰中重工機械有限公司。 

不可否認(rèn)，“悍馬”擁有一定的國際知名度，這一美國汽車文化的典型代表目前在中國成了“炫富”的工具。然而，伴隨著美國通用汽車公司以及美式風(fēng)格汽車的沒落，悍馬近幾年在國際市場的銷量急速萎縮，發(fā)展早已陷入困境的悍馬成了進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序的通用急于拔出的喉中之梗。 

有關(guān)專家指出，表面上看，有人說悍馬品牌價值在５億美元到１億美元之間，這只是通用此前的單方表述和外界估價。其實，對于通用來說，只要能脫手悍馬、避免停產(chǎn)，就是勝利，這將有利于新老通用的剝離；而對于收購方來說，即使只花１億美元現(xiàn)金，也不能說是“抄到了底”。因為這可能只是收購悍馬所需要的第一筆資金，可能還要償還相關(guān)債務(wù)，并在今后相當(dāng)長的一段時間為悍馬在美國保住的３０００多個工作崗位支付大筆外匯。這種長期輸血的高昂代價在聯(lián)想收購ＩＢＭ的ＰＣ業(yè)務(wù)等案例上已經(jīng)有“血”的教訓(xùn)。 

中國首位研究汽車產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后研究員喬梁表示，購買一個品牌無非三個目的：技術(shù)、管理經(jīng)驗、市場。很明顯，已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)今社會主流發(fā)展方向的悍馬早已不具備這些要素了。 

“品牌價值是虛擬的?！币晃婚L期研究品牌價值的專家表示，我們可以說某一個品牌值多少錢，但是如果不能進(jìn)入到實際的產(chǎn)業(yè)運營階段，不管它之前是怎樣的世界名牌，都可能一文不值，甚至還會是大包袱。如果只是為了追求所謂的世界品牌，而讓自身落入可能永遠(yuǎn)無法翻身的陷阱之中，將是得不償失的。 

高負(fù)債、高油耗談何雙贏？ 

思邁大中華區(qū)汽車市場預(yù)測總監(jiān)張豫表示，收購悍馬的企業(yè)面臨的難題還有在提倡節(jié)能減排的時代，如何降低悍馬車的油耗，并進(jìn)一步拓展它早已萎縮的市場。此前，通用也曾提出了對悍馬車進(jìn)行技術(shù)改革的方案，不過最后僅僅是停留在概念車的階段。技術(shù)的攻關(guān)、油耗的降低和市場的開拓都需要輔以巨額的資金投入。這對老大通用尚且艱難，對一個沒有任何汽車制造經(jīng)驗的中國民營企業(yè)來說，更會不堪重負(fù)。 

管理學(xué)、并購學(xué)專家王育琨表示，一旦無法盈利繼續(xù)虧損的話，企業(yè)便要進(jìn)行裁員，這異常麻煩。王育琨說，在美國要裁掉一個員工，需要１００萬美元至１５０萬美元。 

而分析人士指出，通用走向沒落的重要原因之一就是勞動力成本不斷提高，強悍的工會使勞動力成本居高不下，最終將企業(yè)拖垮。 

在聽說了中國民營企業(yè)意圖收購悍馬的消息后，美國方面對此表示了歡迎。因為此次交易只涉及民用悍馬，不涉及軍用技術(shù)平臺。如果交易成功的話，就能在美國保住３０００多個就業(yè)崗位，能在美國繼續(xù)經(jīng)營的悍馬經(jīng)銷商也將迎來利好?？墒?，中國的企業(yè)從這次收購中到底能得到些什么？迄今為止，除了收購方對未來生產(chǎn)“節(jié)能悍馬” 的一些憧憬，沒有人能真說清楚。 

銀企人士并不看好悍馬并購 

記者走訪當(dāng)?shù)劂y行發(fā)現(xiàn)，銀行的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎的。有銀行負(fù)責(zé)人甚至表示，他們對此并不知情，在對一個企業(yè)的資產(chǎn)狀況尚不清楚的時候，他們也不好發(fā)表什么評價。 

張豫認(rèn)為，如果民營企業(yè)通過國內(nèi)銀行貸款來進(jìn)行交易的話，那社會各方就應(yīng)該提高警惕。資本運作的最終結(jié)果很可能會留下一個“窟窿”，屆時投資機構(gòu)和套現(xiàn)的賣方關(guān)起門來笑，買單的卻是國內(nèi)銀行。 

喬梁則表示，不管有無國際推手在背后操縱，但明顯的賠本生意，他相信沒有哪家國內(nèi)銀行會做這樣的冤大頭的。 

吉利控股集團(tuán)董事長李書福７日對新華社記者說，任何海外并購都是有風(fēng)險的，沒有合適的就堅決不做。他透露說，悍馬曾經(jīng)找過吉利很多次，但吉利對它不感興趣。該不該并購悍馬，關(guān)鍵是看它的市場前景有多大?！拔覀冋J(rèn)為悍馬市場潛力不大，且與我們的戰(zhàn)略發(fā)展方向不符合。我們要造最安全、最環(huán)保、最節(jié)能的好車。” 

四川省商務(wù)廳外經(jīng)處處長閻卓麟表示，如果騰中重工收購悍馬，肯定要經(jīng)過省商務(wù)廳批準(zhǔn)，而且就是外經(jīng)處負(fù)責(zé)。但是，當(dāng)記者問及這次收購的細(xì)節(jié)及企業(yè)的情況時，閻卓麟說：“這件事經(jīng)過媒體披露后，相關(guān)企業(yè)專門通知省商務(wù)廳，提出不要對外披露任何信息。應(yīng)企業(yè)的要求，我們目前也不好發(fā)表意見?！?nbsp;

按照我國的境外投資管理辦法，１億美元及以上的境外投資需要商務(wù)部審批。記者為此專門致電商務(wù)部，得到的回答是：“對于社會上的炒作，我們不予回答。” 

據(jù)了解，今年３月，通用悍馬汽車首席執(zhí)行官泰勒一行在成都受到了熱情接待。有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示將積極支持成都市企業(yè)開展對外聯(lián)合與收購，大力發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)。泰勒表示看好與成都企業(yè)的合作前景，愿意與成都市共同探討項目合作。 

分析人士提醒，地方政府千萬不可急功近利，而應(yīng)著眼于長遠(yuǎn)，幫助企業(yè)分析海外并購風(fēng)險；一定要做知己知彼的調(diào)研，統(tǒng)籌考慮資本、市場、勞資關(guān)系、文化差異等變化的因素，不能搞形式主義的可行性研究，以免落入投資陷阱。（新華社“新華視點”記者 南辰 蔡玉高 楊三軍）

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